Annons

Patricia Hedelius:Därför gäspar börsen åt ABB:s jätteaffär med Hitachi

Den trista börshösten kan ha satt punkt för vågen av avknoppningar – men trots det finns fler storaffärer i sikte. SvD:s Patricia Hedelius svarar på fyra frågor efter att ABB offentliggjort sin jätteaffär med Hitachi.

Under strecket
Publicerad

Ulrich Spiesshofer, ABB:s vd, tillkännager försäljningen av Power Grids till Hitachi.

Foto: Ennio Leanza/AP

ABB i Västerås.

Foto: Simon Paulin

Pehr Gyllenhammar.

Foto: Magnus Hjalmarson Neideman

Cevians grundare Christer Gardell.

Foto: Tomas Oneborg

Ulrich Spiesshofer, ABB:s vd, tillkännager försäljningen av Power Grids till Hitachi.

Foto: Ennio Leanza/AP

ABB i Västerås.

Foto: Simon Paulin
Ulrich Spiesshofer, ABB:s vd, tillkännager försäljningen av Power Grids till Hitachi.
Ulrich Spiesshofer, ABB:s vd, tillkännager försäljningen av Power Grids till Hitachi. Foto: Ennio Leanza/AP

För att försöka vända utvecklingen och blidka kritikerna så tar man nu steget till renodling.

Varför gör ABB den här affären?

– ABB är ett stort bolag. Det medför utmaningar, och det kan vara svårt att överblicka och styra på ett effektivt sätt. Aktivistfonden Cevian har sedan fonden gick in argumenterat för en uppdelning av ABB och att kraftnätsverksamheten kan knoppas av eller säljas. Det har varit riktigt trögt för ABB under senare år på börsen, aktien har tappat nära 20 procent, och trycket blev till slut för stort på ledningen och styrelsen. För att försöka vända utvecklingen och blidka kritikerna så tar man nu steget till renodling.

ABB i Västerås.
ABB i Västerås. Foto: Simon Paulin
Annons
Annons

Pehr Gyllenhammar.

Foto: Magnus Hjalmarson Neideman

Vad kommer den att få för konsekvenser?

– Dels är det 3 700 anställda i Västerås och Ludvika som får en ny arbetsgivare i Hitachi när affären beräknas gå igenom 2020. Sedan räknar ABB med att köpa tillbaka aktier eller på annat sätt dela ut 7,8 miljarder dollar till aktieägarna. I samband med affären kommer ABB att ha fyra affärsområden som blir mer decentraliserade, ett svar på kritiken att ABB är för tungrott och spretigt. Frågan är om det räcker för att väcka intresse bland investerare. Aktiekursen steg i slutet på förra veckan när förhandlingar bekräftades, men aktien gick sidledes på beskedet att affären är klar.

Pehr Gyllenhammar.
Pehr Gyllenhammar. Foto: Magnus Hjalmarson Neideman

Varför är det så hett att dela upp storbolag just nu?

– Framförallt var det hett på slutet av åttiotalet och nittiotalet att bolag köpte på sig många olika tillgångar för att ”diversifiera” och sprida riskerna. För den som minns så fanns det både livsmedel och investmentbank i Volvo under Pehr Gyllenhammar. De bolag som vuxit fram efter den eran har kanske inte haft lika spretiga verksamheter under samma paraply, men vare sig verksamheterna gått riktigt bra eller brottats med problem så finns alltid en diskussion om de som självständiga bolag eller hos en annan mer specialiserad ägare skulle utvecklas bättre.

Annons
Annons

Cevians grundare Christer Gardell.

Foto: Tomas Oneborg

– Genom att renodla verksamheten är det lättare att värdera dem separat. Bästa tidpunkten att renodla är när börsen är stark och det finns gott om investerare som letar nya bolag. Senaste åren har avknoppningar varit hett. Skogstillgångarna i SCA, gruvutrustningen i Atlas Copco och aktiva säkerhetsprodukter i Autoliv har knoppats av. Med höstens börsturbulens har dock facit för uppdelningarna blivit riktigt trist. Renodlingen i ABB, som inte blev den avknoppning det först ryktades om, möts också med en ljummen reaktion.

Cevians grundare Christer Gardell.
Cevians grundare Christer Gardell. Foto: Tomas Oneborg

Detta är en av flera storaffärer det länge spekulerats i. Vilka fler är på gång?

– Det blir nog inte fler rena avknoppningar. Volvo pekas annars ut som lämpligt att renodla, men sedan Cevian lämnade sitt ägande för ett år sedan har omvandlingstrycket minskat. Men det finns många, riskkapitalbolag och industribolag, som vill fyndköpa bolag efter höstens trista börs. Billerudkorsnäs och Eltel är några bolag det spekuleras om. I förra veckan kom bud på Ahlsell som nyligen börsdebuterade och tänker man så är Munters en annan kandidat.

Annons
Annons
Annons
Annons
Annons