Annons

Ekonom: ”Toppen kan vara nådd, ganska nervöst nu”

Stockholm förväntas under dagen följa fallen i USA och Asien.

– Konjunkturcykelns topp kan vara nådd, säger Johanna Kull, sparekonom på Avanza.

Under strecket
Publicerad
Foto: Gorm Kallestad/TT Bild 1 av 4

Johanna Kull, sparekonom på Avanza.

Foto: Erik Simander/TT Bild 2 av 4

Robert Bergqvist, sparekonom på SEB.

Foto: Jessica Gow/TT Bild 3 av 4

Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank.

Foto: Lars Pehrson Bild 4 av 4
Foto: Gorm Kallestad/TT Bild 1 av 1
Foto: Gorm Kallestad/TT

Oktober har av hävd varit en av de sämre månaderna på aktiemarknaden i USA. Gårdagens utveckling följde trenden då Nasdaq i USA föll med över 4 procent.

I Asien har börsfallet följt med nästan samma magnitud.

– Risken är stor att utvecklingen blir liknande i Stockholm. Finansmarknaden är global där USA är lokomotivet. Därför blir det lätt en kedjereaktion. Vi har redan haft ett liknande fall i år. Det var i februari då man var rädd att den amerikanska inflationen skulle skjuta i höjden, säger Johanna Kull, Avanza.

Efter reklamen visas:
Ekonomistudion: Investeringar i orostider

Techsektorn ser ut att ta mest stryk. Amazon föll till exempel 6 procent.

– Det är företag som är högt värderade. Fallhöjden blir större när investerare rusar för att flytta pengar till mer defensiva sektorer. Det kalla ”crowdes trade” när alla ska ut samtidigt. Det blir trångt, säger Johanna Kull.

Annons
Annons

Johanna Kull, sparekonom på Avanza.

Foto: Erik Simander/TT Bild 1 av 2

Robert Bergqvist, sparekonom på SEB.

Foto: Jessica Gow/TT Bild 2 av 2
Johanna Kull, sparekonom på Avanza.
Johanna Kull, sparekonom på Avanza. Foto: Erik Simander/TT

Vad har den här utvecklingen för påverkan på rapportsäsongen?

– Det blir superspännande att följa när mer fakta kommer på bordet. Jag kommer att kika extra på vd-orden och vad bolagen tror om framtiden. Hur kommunicerar man nästa år? Är det så att konjunkturcykelns topp är nådd? säger Johanna Kull.

– Det är ganska nervöst nu. Medicinen kan bli tuff att svälja, tillägger hon.

Utöver utvecklingen på Stockholmsbörsen undrar många hur Riksbanken kommer att tolka förändringen. Vid sitt septembermöte skickade Riksbanken en signal om att inom en snart framtid finns utrymme att långsamt minska stöd från penningpolitiken och att reporäntan ska höjas med 0,25 procentenheter.

Frågan är om det sker före eller efter årsskiftet?

– I det korta perspektivet påverkas inte deras beslut. De har aviserat en höjning. Händer det något annat väsentligt i den reala ekonomin kan läget förstås förändras, säger Johanna Kull.

Avanzas Sparindikator för tredje kvartalet 2018 indikerar att fler privatpersoner tror på en sjunkande än stigande börs under 2019. Det visar en ny Sifo-undersökning med 1 025 svarande.

26 procent tror att börsen kommer att sjunka, en ökning med 4 procentenheter.

Robert Bergqvist, sparekonom på SEB.
Robert Bergqvist, sparekonom på SEB. Foto: Jessica Gow/TT
Annons
Annons

Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank.

Foto: Lars Pehrson Bild 1 av 1

SEB:s chefsekonom Robert Bergqvist konstaterar att en viss avmattning skett i takt med att konjunkturen går ned.

– Men det är ingen tvärnit, säger han till TT.

Enligt Robert Bergqvist beror fallet på en oro för vad som ska hända med tillväxten framöver.

– Världen befinner sig i ett läge där vi har passerat tillväxttoppen, och frågan är nu hur mycket den kommer att bromsa in, säger han.

De signaler Robert Bergqvist får från företagen är trots allt positiva. Handelskriget som USA:s president Donald Trump initierat är oroande. Men det går inte att spåra vikande efterfrågan eller att stoppade investeringar.

– Börserna i USA har pekat nästan rakt uppåt i flera år. Då kommer alltid frågan om vi kanske når slutet nu, och om det är dags att minska andelen aktier i portföljen, säger han.

För Stockholmsbörsen väntar sannolikt en stökig dag – med börsfall några procent under öppnandet.

– Stockholmsbörsen speglar den globala ekonomin, men påverkas inte så mycket av vad som händer i Sverige, säger Bergqvist. De pågående stökiga regeringsförhandlingarna har till exempel mycket liten betydelse, tillägger han.

Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank.
Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank. Foto: Lars Pehrson

Danske Banks sparekonom Maria Landeborn menar att börsnedgångarna i USA och Asien är normala efter långa uppgångar.

– Marknaden i USA har fram tills igår varit oberörd av amerikansk ränteuppgång och oro för handelskrig. Det är snarare normalt att det blir en nedgång.

Landeborn menar att förhandshandeln på Stockholmsbörsen visar en nedgång på knappa 2 procent.

– Men det kan bli kraftiga kursrörelser under dagen. Sedan ska man komma ihåg att börsen i Stockholm tappade redan igår, så ytterligare 2 procent är mycket. Vissa aktier kan röra sig mer, som de konjunkturkänsliga exempelvis.

Men att nedgången kommer bli långvarig tror inte Maria Landeborn.

– Konjunkturen går fortfarande starkt, amerikansk ekonomi går som tåget. Det kan vara så att aktievärdet kommer öka på lite längre sikt, värderingarna har börjat se mer aptitliga ut nu än för några månader sedan, säger hon.

Efter reklamen visas:
Så klarar du ett börsras
Annons
Annons
Annons
Annons
Annons