Annons

Ekonomer: Rätt av Stefan Ingves att höja räntan

Riksbankschef Stefan Ingves gör rätt i att höja räntan, menar sex av tio experter.
Riksbankschef Stefan Ingves gör rätt i att höja räntan, menar sex av tio experter. Foto: Malin Hoelstad

Enligt en SvD-enkät vill en majoritet av tillfrågade experter att banken höjer räntan den här veckan, då många menar att växande klyftor och farliga skulder är resultatet av Riksbankens minusränta.

Under strecket
Uppdaterad
Publicerad

Annika Winsth, chefsekonom på Nordea, vill att Riksbanken höjer räntan på torsdag.

Foto: Daniella Backlund

Enligt Elisabet Kopelman, ekonom på SEB, är den svaga kronan ett skäl till varför Riksbanken bör höja räntan.

Foto: Lars Pehrson

Lars Jonung, ekonomiprofessor vid Lunds universitet, menar att minusräntan har bidragit till att öka förmögenhetsklyftorna i Sverige.

Foto: Tomas Oneborg

Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken och tidigare högt uppsatt chef på Riksbanken, tycker Riksbanken bör avstå från att höja räntan.

Foto: Simon Rehnström

Riksbanken meddelade i oktober att den sannolikt kommer höja räntan på sitt nästa möte den här veckan. Planen har fått mycket kritik givet att den eftersom den skulle leda till högre boräntor, samtidigt som ekonomin viker och inflationen fortfarande ligger en bra bit under bankens mål. Bland kritikerna finns statliga Konjunkturinstitutet.

Men enligt SvD:s enkät ställer sig sex av tio experter nu bakom Riksbankens plan att höja räntan.

En av dem är Annika Winsth, chefsekonom på Nordea.

– Penningpolitiken gör mer skada än vad den gör nytta på de här nivåerna, säger hon.

Hon pekar på flera problem med minusräntan. Bland annat betyder minusräntan att det har blivit billigt att låna, vilket spär på hushållens redan höga skulder. Sedan mitten av 90-talet har hushållens skulder mer än fördubblats som andel av deras inkomst efter skatt.

Efter reklamen visas:
Vad gör egentligen Riksbanken med räntan?

Enligt Annika Winsth skapar minusräntan dessutom problem för pensionssystemet. Till exempel tvingas svenska pensionsbolag att göra mer riskfyllda investeringar i allt från aktier och fastigheter för att kunna leverera tillräcklig avkastning när räntorna sjunkit på mindre riskfyllda tillgångar – som till exempel stats- och företagsobligationer.

Annons
Annons

Annika Winsth, chefsekonom på Nordea, vill att Riksbanken höjer räntan på torsdag.

Foto: Daniella Backlund

Eftersom många obligationer i dag handlas till negativ ränta innebär det – i minusräntans konstiga värld – en förlustaffär för svenska pensionssparare, menar Annika Winsth.

– Man måste ställa sig frågan: Är det verkligen rimligt att man medvetet tar in pensionsspararnas pengar och gör en dålig affär från dag ett? För det är så systemet är konstruerat idag och agerandet uppmuntras därmed av regelverket, vilket är absurt, säger hon.

Annika Winsth har länge varit kritisk till Riksbankens minusränta vars syfte bland annat varit att försvaga den svenska kronan eftersom en lägre ränta jämfört med i andra länder leder till att kronan tappar mark. En svag valuta hjälper i sin tur Riksbanken att få upp inflationen genom att göra svenska importvaror dyrare. De senaste tio åren har svensk inflation snittat en bra under Riksbankens mål på 2 procent.

Annika Winsth, chefsekonom på Nordea, vill att Riksbanken höjer räntan på torsdag.
Annika Winsth, chefsekonom på Nordea, vill att Riksbanken höjer räntan på torsdag. Foto: Daniella Backlund

Elisabet Kopelman, ekonom på SEB, lyfter fram just kronan som ett argument till varför hon tycker att Riksbanken bör höja räntan. Kronan har försvagats med runt 30 procent mot euron och 50 procent mot dollarn de senaste sju åren.

Enligt läroboken borde utvecklingen vara bra för svensk export som blir billigare att sälja utomlands när kronan är svag. Men trots det är inte ens svenska storföretag positiva till den svaga kronan, menar Elisabet Kopelman.

Annons
Annons

Enligt Elisabet Kopelman, ekonom på SEB, är den svaga kronan ett skäl till varför Riksbanken bör höja räntan.

Foto: Lars Pehrson

Lars Jonung, ekonomiprofessor vid Lunds universitet, menar att minusräntan har bidragit till att öka förmögenhetsklyftorna i Sverige.

Foto: Tomas Oneborg
Enligt Elisabet Kopelman, ekonom på SEB, är den svaga kronan ett skäl till varför Riksbanken bör höja räntan.
Enligt Elisabet Kopelman, ekonom på SEB, är den svaga kronan ett skäl till varför Riksbanken bör höja räntan. Foto: Lars Pehrson

– Det hjälper såklart vinsterna kortsiktigt, men företagen är inte beredda att basera sina långsiktiga investeringar och chansa på att den svaga växelkursen ska bli bestående, säger hon.

Lars Jonung, ekonomiprofessor vid Lunds universitet, vill också att Riksbanken lämnar minusträsket som han uttrycker det.

– Resultatet har inte blivit vad man väntade sig. Vi har inte fått upp inflationen nämnvärt till de magiska 2 procenten. Samtidigt har de finansiella obalanserna samt förmögenhetsklyftorna vuxit i och med att aktiepriserna och bostadspriserna har ökat kraftigt på grund av de låga räntorna, säger Lars Jonung.

Lars Jonung, ekonomiprofessor vid Lunds universitet, menar att minusräntan har bidragit till att öka förmögenhetsklyftorna i Sverige.
Lars Jonung, ekonomiprofessor vid Lunds universitet, menar att minusräntan har bidragit till att öka förmögenhetsklyftorna i Sverige. Foto: Tomas Oneborg

Sedan botten efter finanskrisen 2008 har värdet på Stockholmsbörsen tredubblats, medan snittpriset för svenska bostadsrätter har nästan dubblats. Lars Jonung oroas för utvecklingen och menar att Riksbanken bör ta hänsyn till sidoeffekterna av den extremt låga räntan på hushållens höga skuldsättning när den fattar sina beslut.

Annons
Annons

Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken och tidigare högt uppsatt chef på Riksbanken, tycker Riksbanken bör avstå från att höja räntan.

Foto: Simon Rehnström

– Till syvende och sist så hamnar allt på Riksbankens bord för om krisen kommer är det bara Riksbanken som kan rädda ekonomin, dels genom att organisera stödet till bankerna och den finansiella sektorn, dels genom att vara redo att sänka räntan ytterligare, säger Lars Jonung.

Men det är långt ifrån alla som tycker att Riksbanken bör höja räntan den här veckan. 39 procent av de som svarat på SvD:s enkät anser inte att Riksbanken bör skrida till verket. En av dem är Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken, som tidigare jobbat som högt uppsatt chef på Riksbanken.

Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken och tidigare högt uppsatt chef på Riksbanken, tycker Riksbanken bör avstå från att höja räntan.
Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken och tidigare högt uppsatt chef på Riksbanken, tycker Riksbanken bör avstå från att höja räntan. Foto: Simon Rehnström

Skälet är den fortsatt låga inflationen. Inflationen är fortfarande en bra bit från målet och Nyman spår att den kommer att falla ännu mer den närmsta tiden i takt med att ekonomin tappar fart. Om Riksbanken då höjer räntan riskerar inflationen att falla ännu mer, menar hon.

Det hade i sin tur varit dåliga nyheter inför nästa års avtalsrörelse då fack och arbetsgivare kommer bestämma löneökningar för nästan tre av Sveriges fem miljoner löntagare. Om Riksbanken inte är tydlig med att räntepolitiken syftar till att få upp inflationen riskerar löneökningarna att bli lägre än annars, vilket riskerar att göra det ännu svårare för Riksbanken att få upp inflationen till målet än vad det redan visat sig vara.

– Att upprätthålla stabil inflation är ju den uppgift som Riksbanken har, säger Christina Nyman.

Riksbankens räntebesked väntas på torsdag klockan 9.30.

Annons
Annons
Annons
Annons
Annons