Annons

Experter: Riksbanken överger målet – helt rätt

Riksbankschefen Stefan Ingves meddelade att räntan förväntas vara kvar på nollnivån åtminstone till 2023.
Riksbankschefen Stefan Ingves meddelade att räntan förväntas vara kvar på nollnivån åtminstone till 2023. Foto: Ali Lorestani/TT

Krisen till trots. Riksbanken sänker inte styrräntan. Men ekonomer ger beslutet tummen upp – trots att det innebär att Riksbanken släpper taget om sitt inflationsmål.

Under strecket
Uppdaterad
Publicerad

Robert Bergqvist, chefsekonom på SEB, tror att Riksbanken har släppt taget om inflationen.

Foto: Jessica Gow/TT

– Den nakna sanningen är att Riksbanken inte kan kontrollera inflationen inom rimliga gränser, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.

Foto: Tomas Oneborg

Robert Bergqvist, chefsekonom på SEB, tror att Riksbanken har släppt taget om inflationen.

Foto: Jessica Gow/TT

Riksbanken lämnade i onsdags räntan oförändrad på noll procent, trots coronakrisen och trots att inflationen är långt under målet. Beslutet var ändå väntat. Mindre väntad var bankens ränteprognos som signalerade noll sannolikhet för en återgång till minusränta längre fram.

Skälet till marknadens förvåning stavas inflationen som lyst med sin frånvaro sedan coronakrisen. Ekonomer som SvD talat med applåderar beslutet.

– De flesta centralbanker runt om i världen har sänkt räntan, men de tvekar om att ta steget in i minusräntan. Jag tycker att det är helt rätt. Vi kommer inte att få mer konsumtion eller mer investeringar om du sänker räntan, säger Robert Bergqvist, chefsekonom på SEB.

Robert Bergqvist, chefsekonom på SEB, tror att Riksbanken har släppt taget om inflationen.
Robert Bergqvist, chefsekonom på SEB, tror att Riksbanken har släppt taget om inflationen. Foto: Jessica Gow/TT

Enligt Bergqvist visar Riksbankens beslut att inte sänka räntan att den har släppt taget om inflationsmålet.

Annons
Annons

– Den nakna sanningen är att Riksbanken inte kan kontrollera inflationen inom rimliga gränser, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.

Foto: Tomas Oneborg

– Om man ska tolka inflationsmålet borde Riksbanken ha agerat med styrräntan, men gjorde inte det. De kunde ha signalerat att det fanns en möjlighet sänka räntan framöver. Men gjorde inte det heller.

Man får känslan att de nu har insett att de får acceptera en inflation som är under målet.

Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea, är inne på samma linje. Han pekar på Riksbankens prognos som visar att inflationen kommer att ligga under målet åtminstone i åtminstone tre år till. Men trots det sänker alltså Riksbanken inte räntan.

– Man får känslan att de nu har insett att de får acceptera en inflation som är under målet, säger Torbjörn Isaksson.

Han gillar Riksbankens nya förhållningssätt.

– Att sänka reporäntan gör ingen skillnad. Det kan försvaga kronan lite på kort sikt, säger Isaksson.

– Den nakna sanningen är att Riksbanken inte kan kontrollera inflationen inom rimliga gränser, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.
– Den nakna sanningen är att Riksbanken inte kan kontrollera inflationen inom rimliga gränser, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea. Foto: Tomas Oneborg

Inflationsmålet har länge ansetts heligt eftersom det har bidragit till att skapa stabila spelregler för svensk ekonomi. Sedan 90-talskrisen har till exempel fack och arbetsgivare vetat vilken prisutveckling de ska förhålla sig till när de sätter löner. På så sätt har Sverige lyckats undvika en upprepning av 80-talets inflationsspiral då fack krävde allt högre löneökningar för at kompensera för stigande inflation. De kraftigt stigande löner urholkade i sin tur exportindustrins konkurrenskraft.

Det är inget tecken på att ekonomin fungerar dåligt. Tvärtom.

Enligt Isaksson innebär globaliseringen, med ökad konkurrens och ökad handel, att det är svårt för Riksbanken att få upp den låga inflationen.

– Den låga inflationen beror inte bara på omständigheter i den svenska ekonomin, utan det är ett globalt fenomen som är väldigt svårt att kontrollera, säger Torbjörn Isaksson.

Enligt honom är det inget problem att inflationen är under målet.

– Det är inget tecken på att ekonomin fungerar dåligt. Tvärtom. Det är ett tecken på att svensk ekonomi fungerar väldigt bra, att vi har ett stort utbyte med omvärlden och att konkurrenssituationen är bra på hemmaplan, säger Torbjörn Isaksson.

Annons
Annons
Annons
Annons
Annons